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近日，网上流传出两张据称是来自新疆某演训场训练设施的照片，有眼尖的网友发现，照片中出现的标志性建筑，就是曾经央视新闻栏目的公开报道无意间透露的本拉登被击毙时藏身寓所的原比例“复制品”。此前央视网报道，在中央7套2017年3月24日的《军事报道》中，一段题名“张跃做时刻准备出鞘的尖刀”的节目报道，介绍新疆巴音郭楞蒙古自治州武警支队特勤中队中尉中队长张跃的片段中，出现了该部特勤中队反恐训练场地的镜头。该场地位于沙漠地带，有着小院和三层白色平房，在布局、结构、色调上神似本·拉登最后的住所，也就是美国海豹突击队猎杀本·拉登的现场。

按照业内人士透露，通过层层转让，不少债权的转让价格最终可能只有初始债权的3%—5%，利润空间巨大。“也有一部分的律师事务所做这类不良资产处置，律师买下债权，通过在法律诉讼方面的优势进行清收。”一位地方资产管理公司高管表示。“偏门”生意的炼成

据他分析，从电影行业发展角度看，明年应该是一个很好的年份。因为，一部电影的制作周期短则一年时间，长则两三年甚至更久。现在发生的事情有助于大家在制作一部电影时，从内容上、资金上更加谨慎，注重合理性和科学性，注重故事质量，同时，针对一些根基不扎实的项目，比如剧本内容不够好，导演、演员、资金等不扎实的项目延期或者暂停。这样一来，明年电影市场上将会出现一批优秀作品。

金融供给侧改革是资金入场的外生动力。我们前面分析基本面改善是资金入场的内生动力，本轮牛市金融供给侧改革是资金入场的外生动力，我国目前的经济状况正如同1980年代的美国一样处在经济转型期，通过金融供给侧改革来服务实体经济转型，新兴产业的兴起对我国的融资结构提出了新的要求，但是同美国相比，我国融资结构中银行信贷的占比一直在70%以上，而股权融资只占4%左右，很显然我国的股权融资还亟待发展。十九大报告指出，我国要增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重；19年2月22日，中央政治局会议指出“金融是国家重要的核心竞争力”，并指出要“深化金融供给侧结构性改革”，这些均预示着我国也将像美国一样进入股权融资大时代。我们在《再论19年类似05年：金改VS股改-20191119》提出类似05年，19年是新一轮牛市起点。金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能，资产配置转向股市，资金入市将加速。从股市的资金供给端看，未来居民和机构的大类资产配置都将偏向权益。居民方面，2018年我国居民资产中房地产占比为70%，固收类占比27%，股票和基金配置比例仅为3%，而同期美国居民配置地产、固收类、股票和基金的比例为27%、40%、33%，随着我国人口老龄化，地产投资属性弱化，未来居民资产配置将从地产转向股票。机构方面，过去刚兑的存在使得我国非标资产的性价比比权益资产更高，因此险资和理财资金均配置了大量非标资产来拉动组合的收益率。但是未来金融供给侧改革大背景下刚兑信仰将被打破，一方面非标资产的高性价比将难以为继，另一方面无风险利率下行将抬升金融资产的估值，综合来看权益资产性价比上升。结合我们第一部分分析外资流入，2020年场外资金将跑步入场，预计2020年A股增量资金超万亿，详见表3及《增量资金望过万亿——2020年股市资金供求分析-20191125》。

外资持股看重业绩。对外资的传统认知是普遍偏好消费股，我们本次路演沟通进一步印证外资进入A股消费白马并不是唯一的选择，他们对科技、制造业龙头也很感兴趣。外资投资我国股市主要是两个渠道，一是QFII /RQFII 制度，二是沪深股通。首先分析时间更久的QFII 2004年以来持仓情况，QFII在05-09年、12年以后分别加大了对金融和消费配置，背后是这两段时间金融、消费基本面业绩向好，详见《外资对风格影响多大？-20190729》。分析陆港通北上资金持股特征，截至1/17，北上资金持仓前五大行业是典型的消费、金融行业：食品饮料市值占比16.7%、家电11.5%、医药9.9%、银行9.5%、非银8.4%，但紧随其后的包括电子6.0%、交运3.4%、房地产3.3%、机械3.0%。外资持股并非简单的看行业，最重要的还是业绩，科技和制造业龙头公司业绩持续向好也会吸引外资流入，科技龙头如广联达，截至1/16外资持股占总市值比重达14.2%（19Q3 ROE-TTM9.7%）、汇川技术11.6%（16.1%）、大族激光10.8%（7.8%），制造业龙头如海螺水泥10.8%（28.3%）、东方雨虹10.0%（23.6%）、三一重工7.5%（28.1%）。动态视角看外资持股与业绩相关性也很强，统计2019年至今陆港通北上资金每月流入前五大行业，发现11月以来科技板块持续进入外资重仓买入行列：11月电子位居北上资金买入额第一，12月传媒位居北上资金买入额第五、1月初至今（1/17）计算机位居北上资金买入额第三，这背后的逻辑是科技股业绩向好。我们发现电子扣非归母净利润累计同比从18Q4低点-28.5%升至19Q2的-6.1%、19Q3的10.7%，传媒从18Q4低点-233.7%升至19Q2的-16.5%、19Q3的-2.7%，计算机从18Q4低点-75.9%升至19Q2的-20.3%、19Q3的-11.8%，科技（TMT）从18Q4低点-233.7%升至19Q2的-16.5%、19Q3的-2.7%，三季度科技行业业绩开始出现好转迹象。

但是目前这枚橘红色涂装的天剑二型增程型导弹并没有实际的照片流露出来，因此还不能对这种导弹进行评估。图片：歼20战斗机挂载的PL-15空空导弹，西方普遍认为射程高达150公里。但就对面媒体吹嘘的击落隐身战斗机的“大话”，可以说又是一帮不懂技术的媒体人的自嗨。